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实战与思路(医药):12月23日收盘——china牛虻——军工股专题(选股、专注、

发布:未知 时间:2020-08-21 18:18 栏目:行情软件 阅读()
前言:“码字”的最大好处能带来思考与灵感,这是牛虻写博的原始动机。东财博客上公开近7年的《实战与思路》是本人的投资日志,记录了所思所想及实战经历。公开目的是自我留痕、自我监督、自我勉励、自我宣誓。不加号,

前言:“码字”的最大好处能带来思考与灵感,这是牛虻写博的原始动机。东财博客上公开近7年的《实战与思路》是本人的投资日志,记录了所思所想及实战经历。公开目的是自我留痕、自我监督、自我勉励、自我宣誓。不加号,不圈钱(钱从股市上圈哈)。有缘者、可交流,无缘者、请绕行!


一、目标


恒瑞医药、安图生物、沃森生物、健友股份、华兰生物、乐普医疗 (目标股票池共约20支,含持仓股、观察仓)



二、实战



仓位: 总仓位95%


爱尔眼科 涨0.36% 仓位20%

长春高新 跌0.15% 仓位20%

我武生物 跌1.77% 仓位20%

欧普康视 跌0.19% 仓位20%

通策医疗 跌0.42% 仓位15%


(观察仓:凯莱英、普利制药、正海生物、大博医疗)


模拟仓位:见右侧《牛虻投资组合》(财富号页面可见)。

建立时间:2019年10月14日起试操作,尽力与实盘同步。


(特别提醒:是游戏,非推荐,请别模仿,否则后果自负)


三、思路


(一)沪指

日K线:放量中阴。。。破5日线、10日线。。。。再破3000点。。有形成短期死叉的可能支撑位在60日线。。A股投机气氛太浓。。。


周K线:周线运行在各周线之上。。周线有形成金叉之势。。。


月K线:月线运行60月线这下,站在5月、10月、20月、30月线之上。。。


(二)持仓


今天抗跌性不错。。。但医药龙头调整时间明显不够。。。目前要小心两头打脸,最好不要乱动。。


爱尔眼科: 无操作

通策医疗: 无操作

长春高新: 无操作

我武生物: 无操作

欧普康视: 无操作



四、思考园地(共二篇)



第一篇 投资医药行业的”赛道“选择



一、赛道

医药行业的子行业或细分行业十分庞杂。粗分赛道如下:化学制药、生物制药、中药制药、医疗服务、医疗器械(含耗材)、零售(连锁)商业、研发企业、体检行业、外检行业、网络医疗等。。。(创新药或创新产品,分布在各细分行业,不能单独作为赛道,毫无疑义,创新药或创新产品纳入医保虽议价能力较强,但同样逃不掉降价命运,只是比仿制药好些)。



二、控费



(一)目的

从国际历史经验来说,如果不控制医疗费用增长,医疗费用涨起来是很疯狂的,最终会导致社会医疗保险的不可持续。所以,控制医疗费用不合理增长非常有必要,这是利国利民的大好事,而且越早控制越好。由此,我们必须明白:尽管未来医药行业增长是最具确定性的,但国家长期控制医疗费用不合理增长同样是确定性的。



(二)方法


控费方法大致如下:


1、控制药品费用:总医疗费用中,药占比40-50%以上,故控制药费可达到事半功倍的效果,控药费主要通过大幅降药价(医保谈判)、杜绝大处方(医保检查)、合理性用药(医保检查)。

2、控制医用耗材:总医疗费用中,耗材占比15%-20%以上,尤其是高耗材高得惊人,控耗材可达到一定控费效果。未来虽然不一定采用药品集采降价的办法,但肯定会有某种方式来压价。

3、控制检查费用:主要间接控制,如总额付费、单病种付费、降低检查费收费单价、取消内部检查费提成、医保局检查合理性等;

4、协议控制费用

一是总额控制支付:与医院签协议约定一年的支付总额,超出部分由医院自己承担;

二是单病种支付:与医院签协议约定某个病种(可达几十个病种)的总额,从而达到控制总体支出的效果,省力省钱;

三是其他协议控费:与医院签协议约定“某种”支付方式,目的是控制医疗费用不合理增长;

四是违规处罚控费:与医院签协议约定违规的处罚,杜绝冒名顶替、挂床住院、窜换项目、不合理用药、不合理检查等。



三、影响


以上控费方法,对各赛道的影响如下:


(一)受影响最大

1、化学制药,量多量大,覆盖病种范围广,是重点控费对象,受影响最大;

2、中药制药(医保支付),因疗效问题,有当成辅助用药控制、甚或放弃使用的倾向。



(二)受影响次之

1、医疗器械,受总体费用控制影响,如受单病种支付或总额控制支付的影响,导致设备使用率下降,导致医院购买积极性下降。另外,一次性医用高耗材集采式(迟早的事)降费的影响;

2、生物制药(医保支付),某些由医保支付的生物药品,降价可能性较小,但至少未来加价困难。



(三)受一定影响

1、零售(连锁)商业,因总体控费而间接传递;

2、研发企业,因制药企业的控费而间接传递;

3、外检行业,因总体医疗控费而间接传递。



(四)可不受影响


1、医疗服务:目前上市公司主要指眼科、口腔的连锁医疗机构。一方面其自费项目占比较大(70%以上),另一方面因药品的控费影响,会利好提高医疗服务费价格。因此,以自费项目为主、以医疗服务收费为主的医疗机构,受控费的影响较小。

2、体检行业:全自费,不受影响;

3、生物制药(自费):某些医保不支付的生物药品,不受控费影响。

4、中药制药(自费):某些医保不支付的中药或保健品,不受控费影响。



四、消费

从上面受影响的子行业看,可不受控费影响的有医疗服务、体检行业、生物制药(自费)、中药制药(自费)共四类医药股。

从这四类的服务内容来看,它们的共同特征是:以自费项目为主,服务“超出”疾病的范畴,即非医疗必须。所以,我们可把这些医药股当成消费股看待,既消费加医药。牛虻将这四类医药股统称之为消费医药股。



五、选择

通过上面分析,选择投资方向就是四大类消费医药股。

但体检行业才兴起不久,同时进入门坎低,竟争激烈,真正头部也没有形成,估计也难于形成。所以,最好不要选择这类行业投资。

另外,中药制药(自费)因发展速度有限,成长性不足,故暂不作为选择。

最佳选择:投资成长性较好的医疗服务与生物制药(自费)。从多维度来选择,医疗服务与生物制药也是简单易懂的上市公司。



六、逻辑



消费医药股的投资逻辑如下:



(一)消费不断升级

随着我国人均国民收入进入中高水平后,人们的需求自然会上升“挡次”,人们越来越需要一个高质量的生活。许多原来不愿消费的,今后有条件也愿意消费了。尤其是对身体方面的消费将会越来越舍得,也会越来越高端。未来什么最贵?,当然是“人”最贵。所以,消费升级重点用在”人体身上“是未来的必然。如牙的美观、假牙的升级(牛虻一亲戚83岁,最近就做了七颗种植牙)、口腔畸形矫正,还有的家长愿意花钱让子女增高或发育正常等。。。。于是现在出现一个新词叫“医美”,牛虻理解就是:这个美与医疗有关,是通过医疗级别的方法达到美的目的,即解决似是而非的“病”,又增加了美观度。



(二)生活习惯改变

现代人类生活的生态系统似乎发生了改变,尤其是某些生活习惯,如手机成身体的“一部分”、显示屏幕的大量使用、电子游戏普及等,这种改变,导致一些”非疾病“类的生理改变的人群大增,如近视。曾有小学统计过,近视率达80%以上,这非常惊人。现实生活中,我们遇到的近视眼确实多。也就是说未来我们人类“从小到老”的眼睛“问题发生率”将会越来越高。



(三)老龄化的加剧

老龄化或超老龄化加剧是不争的事实,各类慢性疾病发病率自然会大增。不仅一些疾病如糖尿病可导致眼病的问题,而且生理自然衰退及人的寿命延长,将出现眼部与口腔的大量问题(含疾病或非疾病)是十分确定的,而要解决好这些问题,赛道是很长很长的。。。现在根本看不到天花板。



(四)四个贵的地方

未来人类最“贵”的地方:一是脑:可思考问题(投资心脑血管的药不错的);二是腿,可跑全世界(投资骨科材料也很好的);三是眼,可看全世界;四是口,可吃遍全世界。

以上四个方面的“正常”是生活高质量的保障。可惜前面二种的保障,是在控费范围且缺乏真正的龙头企业。现在只能投资有关口、眼及生物制药(自费)的上市企业。



七:未来

尽管筛选出来的消费医药股作为投资赛道是非常不错的:赛道非常长且上面覆盖了一层厚厚的“雪”。。。但未来,关键是看企业领导层的能力。如果能踏踏实实的地干,如果自己不“作怪”,那么企业做大、做强、做长的概率是非常高的。



(注:本文是个人理清投资思路的随笔,不作投资建议)


第二篇:试论“调整”


一、投资常识

没有只涨不跌或只跌不涨的股票,这是市场规律。作为投资者看的是大局,是大方向。只要一支股票背后的企业是优秀企业或成长性好的企业,只要基本面不变,就不必为下跌而担忧。这应当是股市投资常识。

二、哲学思想

事物都是二面性的。对于股市来说,风险是涨出来的,机会是跌出来的。因此,下跌调整未必全是坏事,对于优秀企业来说,其股票的调整是好事,是为了更好的向上——下跌可以洗掉浮尘、下跌可以更好交换筹码、下跌可以修复均线、下跌可以修复估值、下跌正好“别人恐惧我贪婪”。。。。

三、必须经历

所有投资能取得或大或小的成绩,都必须经历起起伏伏,股市投资也不例外。

谁不想高抛低吸?牛虻早些年都操作过,但很累、效果真的不好。相反,一些相对长线的股票赢利不错并且轻松。何况股市百年真没有高抛低吸的大师,要有,早出名了,早超过芭菲特了。。。因为百分之百准确的高抛低吸,比复利利害多了。。。所以,别老想着高抛低吸。。。更别后悔“在高位为什么没有跑”(所以,牛虻只敢试着少量的高抛,跌下来,赶快补仓,生怕被牛股“抛弃”了,而不是有人认为的“补早了”,因为,严格意义上讲,就不应当存在“少量高抛的事”)

所以,既然想好了“买入优质股票并长线”,就要经历股票的调整之“痛”。痛吗?反正牛虻没有感觉到,即没有人逼着催债,又不存在强行平仓,晚上睡得很香的。。。何况最艰难的2018年下半年及2019年初都过来了,现在情况比那时好多了,有什么“痛”的吗?有空时学习大师的思想、思考自己投资理念方面的事,或许更有意义。

一句话,忍受股价的下跌,是投资者必须经历的一个投资过程。别整天想着涨的“好事”,而不想着跌的“坏事”。因为,“涨与跌”是构成股市的全部。

四、继续增仓

牛虻最近都额外少量增仓了,这不是原有股票仓的加仓,而是从其他地方抽资来增资股市。由于对仓位比变动不大,所以,没有在《实战与思路》写出来。如果未来继续跌,牛虻还要增仓。跌就是机会啊。。。。



五、附件专栏

附件一:

《牛虻投资体系》(2019年版)(具体见财富号)


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