7月新增存款不足千亿 新增信贷社融缘何不及预期?
随着前期货币政策总量宽松的逐步退出,信用扩张步伐也较上半年出现放缓迹象。
8月11日,央行发布的7月金融数据和社会融资统计数据显示,当月新增信贷社融规模均低于市场预期。7月人民币贷款增加9927亿元,同比少增631亿元,环比降45%;社会融资规模增量为1.69万亿元,比上年同期多4068亿元,环比大降五成。

信贷派生能力的减弱,以及7月股市火热对存款的分流,也致当月人民币存款仅增803亿元,同比少增5617亿元,广义货币(M2)同比增长10.7%,增速比上月末低0.4个百分点。
不少分析观点认为,整体看,7月数据反映出的货币增速回调、信贷期限结构调整、社融增量放缓等特点,反映出货币政策强调精准滴灌后,信用扩张步伐将有所放缓,但贷款社融结构会延续优化趋势。
信贷社融结构进一步优化
7月例来是信贷小月,当月新增信贷社融环比近“腰斩”也有季节性因素。不过,今年7月新增信贷社融规模的不及预期,或反映出央行前期推出的总量宽松政策逐步退出后,信用扩张的步伐也将在下半年有所放缓。
7月新增环比降45%,有观点认为这体现出融资需求的趋冷。对此,光大证券(21.640,-0.66,-2.96%)首席固定收益分析师张旭对证券时报记者表示,受到银行内部考核等因素的影响,信贷增长具有较为明显的季节性特征。6月和7月分别是贷款发放的“大月”和“小月”,因此常会体现为7月增量的回落。例如,在过去的四年中,7月的信贷增量平均较6月份下降了43%。今年7月下降的幅度与往年相仿,实际上是正常的季节性现象。
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